Elke distressed-strategie draagt een tijdskost. In gerechtelijk vastgoed is die kost niet theoretisch — hij is gekalenderd, geïndexeerd en discontabel.
Elke procedurele vertraging verlengt de houdperiode. Elke houdperiode laat de carry oplopen. Elke carry erodeert de IRR. Niets hiervan is verborgen — het wordt simpelweg genegeerd door kopers die zich aan prijs vastklampen in plaats van aan proces.
Onze underwriting prijst het proces rechtstreeks: probabilistische tijdlijnen per fase, gevoeligheid voor procedurele gebeurtenissen, tweede-orde modellering voor beroepen en betwist eigendom.
Als tijd correct geprijsd is, verdwijnt de schijnbare korting van distressed activa vaak. Wat overblijft is de echte asymmetrie — de gevallen waarin de juridische structuur de timing beschermt in plaats van bedreigt.
Discipline begint met weigeren de korting te romantiseren. De prijs is de prijs na de kalender.